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eCounsel group

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The 4 Skills Every Super Manager Should Have: English, Law, Finance and Taxation

2015 - 09 - 16

Amazon is profitable, Facebook is not, not in the financial report in recent years.

Amazon有獲利,FB沒有, 這幾年財報上可不是這麼說的!

財務報表,是依據一堆會計師、律師和政客,在壓力團體遊說下,遍經詭算而設計出來之遊戲規則所編製的。這些規則的演化,當然有其成因,要是對其來龍去脈不瞭解,絕對沒辦法參透大人世界裡的生意經。

Amazon Is Profitable, Facebook Is Not

GAAP accounting can sometimes wrongly favor acquisitions over internal development. Comparing Amazon to Facebook provides a compelling demonstration.

Despite its recent GAAP losses, Amazon has seen quite strong owner earnings over the last few years.

Conversely, Facebook’s high expenses for defensive acquisitions have not shown up in GAAP losses, though actual owner earnings are strongly negative.

這篇文章寫得好、標題下得妙。

我們最近在設計一個大型跨境電商的資本與營業結構時,就利用到本篇所點出的問題:GAAP(一般公認會計原則)在費用認列(當然就直接影響到財務上之盈虧)上,給「併購支出」開了後門;相反地,技術和產品「自主開發的支出」,都得硬梆梆地反應為營收之減項。

依現今FB股價算,併購Instagram, WhatsApp, Oculus總共花了美金250億。那麼FB的稅後盈餘呢? 10億 (2011)、0.53億 (2012)、15億 (2013)、29億 (2014)、12億 (2015上半年)https://goo.gl/rBzl8P

實質上,這幾年FB併購所花掉的,遠超出它所能賺到的;更何況,這些併購何時才能產生新的營收盈餘,誰也不知道。如果有一天,FB得像微軟買Nokia一樣,把併購費用提列損失呢?

反觀,AMZN從賣書、到賣CD/DVD/Blu-ray、到什麼都賣、到Kindle、到AWS… 全部都是自主研發的成果、也都為公司產生實質而有重要意義的營收。儘管Fire Phone大敗,但也都悉數呈現在財報上,絲毫沒有隱匿修飾。

在2015/8/31 的BusinessWeek提到Netflix本想從AWS跑掉,但最後還是認為轉換成本太高、花費時間太久,所以還是心不甘情不願地被自己的最大競爭對手給綁架。

(大家應該知道Amazon也有自己的video streaming服務,而且從我實際上兩者都用了很長一段時間的比較來說,在質、量和性價比上,Amazon都完勝Netflix)講到這裡,如果還引不起你的興趣點進去細讀這一篇,沒關係的。(我前面僅不過聊到全文的三分之一)

諸葛亮在用草船向曹操借了十萬枝箭之後,告訴魯肅「為將而不通天文,不識地利,不知奇門,不曉陰陽,不看陣圖,不明兵勢,乃庸才也」。想成為超級經理人,如果在英文、法務、財務與租稅上只擁有「司機的知識」(http://goo.gl/UIwFFg),也一樣。

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Internal Control Systems : Born With Flaws ( Part 1 )

Many corporations don’t respond to external changes and fail to review their internal control system accordingly in a timely fashion. 內控機制的先天缺陷 – 無法即時因應營運上之調整) 許多公司未及時因應環境的改變檢討內部控制制度。內部控制制度並非一旦經過初次的設計、建立後便可高枕無憂,不論是內在外在環境的改變都會使現有的內部控制制度出現瑕疵,所以隨時檢討並且調整公司現有的內部控制也是不可輕忽的一環。 許多上市櫃公司的內部控制制度是為了配合公開發行或是上市櫃申請而設計,在達到公司的目的之後可能就因為人力成本問題或是管理階層對內控的重視程度使內部控制制度無法及時更新,縱使書面控制制度部分有依照法規加以修改,可能在實際流程上仍未配合改善,致使書面內部控制制度流程與實際運作流程不符。 內部控制制度如果沒有跟著環境條件的改變而作出應變,將會帶來很多的衍生的問題,以下會舉例讓各位容易理解。在舉例之前先解釋一下銷售模式及授信條件: 銷售模式可以大概分成兩種,B2B(business to business)與B2C(business to customer),前者是指公司行號間的生意往來,後者則是指公司行號與一般消費者的交易模式。B2B與B2C的最大差別在於兩者著重的發展策略並不相同,前者著重企業間網路的建立與供應鏈體系之穩固;後者則必須倚靠規模經濟,吸引購買、降低售價來增加利潤,發展策略大不相同。 授信條件是一種風險控制的手段,是根據交易往來對象的信用情況來決定交易相關細節必須如何訂定。商業交易當中付款期間(payment term)與授信總額是最常見的兩種授信條件。企業間往來的情況,通常買家會要求賣家有先出貨的義務,出完貨後過了一段時間才結清貨款,在出貨後到買方真正付清或款之間的時間就是所謂的付款期間。 授信總額則是賣方的生產線在特定的時間內可以接受買方多少額度的訂單,雖然說賣方通常希望可以將產能發揮到極致,訂單當然是越多越好,但是有時候還是必須考量交易往來對象的財力與信用,試想,如果一家資本額兩百萬、信用狀況不良的公司在短時間內提出高達一億元貨款的訂單而且還要求出貨兩個月再付款,這個生意可能就不會有人要做。 例子1,台灣的A車廠專門生產私家轎車,交易往來對象都是租車公司,專門銷售其所製造的汽車給這些租車公司。無奈景氣寒冬的降臨,大部分的合作對象不是關門大吉就是轉往海外發展,經過考慮A車廠決定要由B2B轉型成B2C的銷售模式,銷售模式一旦改變授信條件也必須會跟著改變,以前出貨給租車公司是有兩個月的付款期間,賣車給一般消費者則是付現或是由銀行貸款給消費者,相關的內部控制作業就必須跟著改變,但是負責內部控制作業的內部稽核人員並不一定即時了解此變革,其沿用B2B的銷售模式將會導致貨款無法立刻收到。 例子2,B車商本來從事的就是B2C的銷售模式,但是由於經濟不景氣使得本來靠付現或是向銀行貸款買車客人人數大幅下降,連帶影響B車商的生計。車商為了生存只好祭出優惠方案,一台80萬的車只要付頭期款3萬元,剩餘77萬的金額以零利率分期付款每個月一萬元的方式來清償,附上77萬元的本票以及信用卡扣款授權書就可以將新車開回家。如此一來,B車商的銷售模式與授信條件都與本來不同,內部稽核人員就必須要去追蹤該買車顧客的信用情況是否良好,有無破產情況或是退票紀錄,若有則不能使用此優惠專案,這就是授信條件的控制。但是要做出這樣的追蹤作業的前提也是:內部稽核人員即時得知此優惠專案之推出而作出應變,否則一樣會有原有內控制度與現行銷售模式脫軌的情形發生。

Caught in the Middle : Korea's next Move Against U.S and China

Love it or hate it, just like U.S military’s global power projection, the rise of China is as much an issue that we can’t avoid. From our perspective, we hate Washington more than Beijing. But we…

PEWC Scandal

PEWC has been founded for over half a century, it belonged to the first phase to build conventional industry, and then started to diversify and become more international. 走過半個世紀的「太平洋電線電纜公司」,從以前屬於創建傳統產業基礎的第一階段,到開啟多角化與國際化的第二階段。太電為台灣地區最大的電線電纜製造廠之一,不但在泰國、新加坡、澳洲、大陸地區有廠房,多角化的發展,更使太電成為一個跨足線纜、光電、通訊、衛星電視、電子資訊及高速鐵路等事業的企業集團。 1994年太電公司當時之副總經理及財務長胡洪九,利用公司資金在香港、英屬維京群島等地設立公司,以太電公司為擔保透過海外公司發行公司債,外加使用轉投資、不當交易等方式將資金轉入這些海外公司,再將這些資金匯到146家海外公司洗錢。 胡洪九還利用海外交叉持股,用太電公司在香港的資金購買不動產,將其登記再另一家海外公司名下,其擅自處分太電公司資產並不當挪用,利用假定存單掩飾資金缺口,事後企圖解散海外公司以防減掉追查,前前後後共掏空太電公司約171億元,使公司陷入財務危機,被媒體形容為世紀經濟犯罪掏空案。 太電公司於民國54年即已上市,長久以來被視為成長性佳的績優股,股東人數眾多,受到掏空案影響,導致太電下市,投資人受害人數創下新紀錄,國安基金也慘賠17億,等於是全民埋單!