聯準升息，退潮後，誰沒穿褲？

2004，聯準會開始升息；2007，次級貸款這個核彈爆了，陷入大衰退。

Fed bets that low rates’ job benefits outweigh any financial disruption

一句話解釋次級貸款危機的核心：華爾街一群自以為聰明之人把鉅大風險披上糖衣的衍生性金融商品，並藉此賺取暴利。

2015，聯準會開始升息。

當年的次貸，透過精密惡毒的計算，把愈來愈多錢以貨幣乘數從銀行裡循環生出來、再借給那批信用根本不夠好的人去買房。當利率升、房價跌的時候，結果不言可喻，當然就是一間房一間房因為抵押貸款還不出而被拍賣，讓房價再進一步下跌。

WSJ作了簡單的折線圖，列出過去三次（1994, 1999, 2004）Fed調升利率時，存款、房貸、車貸利率之相應變化。

結論：

1. 存款利率幾乎沒動
2. 房貸利率前二次升，第三次微降
3. 車貸利率三次全升

最近這些年美國搞量化貨鬆，存款利率趨近於0，把天量的錢逼去了根本沒辦法作信用評等的爛公司所發行的高收益（垃圾）債券。這會兒升息，錢要從債券逃出往銀行回存，這種債券馬上要有多少違約、有多少這種爛公司要倒，大家可以拭目以待。

Ps：量化寬鬆（英語：Quantitative easing，簡稱QE）是一種非常規的貨幣政策，其操作是由一國的貨幣管理機構（通常是中央銀行）通過公開市場操作，以提高實體經濟環境中的貨幣供應量。中央銀行的操作，相當於間接增印鈔票。

新聞來源：
As Fed Finally Raises Rates, Pent-Up Risks Emerge