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哀鳳，哀矣？

2016 年 02 月 03 日

前些時日，才和朋友聊到蘋果在戰略思惟上之強項與弱項。在經營績效上，蘋果是個厲害的角色（Wal-Mart也是）；但我從來都對蘋果沒有好感（我對Wal-Mart也是）。

Google母公司字母（Alphabet）上季營收和獲利都超越預期，反映線上廣告銷售強勁，成本控管有成。

這是Google改採新架構、將主要搜尋和廣告業務部門（仍稱Google）從風險投資事業分開後，以母公司Alphabet為名公布的首份財報。去年第4季扣除支付給合作夥伴的營收成長19%至173億美元。淨利增加5%至49.2億美元，扣除一次性項目的每股盈餘為8.67美元。

就Google事業（含搜尋、Youtube、Android等）來說，第4季營收增長18%，全公司最大營收來源廣告收入成長近17%，至190.8億美元，點擊付費廣告數量成長31%。Google占集團營收99.3%。

這篇報導說，蘋果單季淨利就有184億美元，Alphabet要用四個季度才賺得到這麼多。但Alphabet市值現在就超越了蘋果，何以致之?

MarketWatch的分析：

(1) 成長腳步：蘋果上季營收僅增加1.7%（分析師還預期本季將會萎縮），Alphabet營收成長則有19%。

(2) 成長潛力：不僅iPhone，iPad和Mac銷售均萎縮，正在開發的產品也不成熟。反觀Alphabet對未來科技之投資，像是自駕車、Nest智慧家庭、光纖網路領域等，可望比起蘋果自駕車更早收穫投資回報

(3) 投資決策與績效：投資人看好Alphabet的大手筆投資，因為過去績效良好，YouTube就是個帶來大量行動廣告營收的例子。